交易不要相信任何人,包括自己

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三年前,刚踏足币圈的凯撒,昵称:小撒撒,怀着一夜暴富的心态来加密市场淘金。

彼时,小撒撒翻遍裤子口袋只有2000RMB,翻箱倒柜找遍卧室各个角落,筹齐了14000RMB,对于26岁的小撒撒来说,万把块是他的全部家产,因为他明白投资是个人的事情,不能举债投资,是底线不能触碰。

跟所有新晋投资者一样,小撒撒犯了新手同样的所谓,妄图低买高卖,做短线操作。每天废寝忘食盯着波动的行情,情绪随着价格的波动上下震荡,币价涨就暗喜,币价跌就失落,那一刻,小撒撒仿佛找到了初恋的感觉,币价就是他的女神。

一顿操作猛如虎下来,低买高卖演变成了追涨杀跌;小撒撒退化成了小傻傻,被”女神”折磨的死去活来要死要活。

相信朋友们对以上的情况基本能感同深受,而以上小撒撒的行为在金融学研究中是有定义的:

我们对市场价格的分析判断决策当中那些不完全正确,不完全理性的成份,对投资来说具有非常重要的影响,甚至于是不利的影响。

 

在市场中一种现象就做过度交易,就是我们频繁地买卖币种,调整仓位,结果经常发现刚卖掉的币种就涨了,买入的币种恰恰不涨,就跟傲娇的女神一样,你然后就开始后悔不迭,越来越焦急,不断上演屌丝追女神的闹剧。

交易不要相信任何人,包括自己

究其原因,其实是一种叫做”过度自信”的现象,就是我们人类过于相信自己对于币种价值的判断能力,并且依据自己这种判断进行交易。其实你仔细想一想,每次你买的时候都有另外一个人在卖,每次你卖的时候都有另外一个人在买,买家和卖家当中必然有一个人是错的,现实当中大家都是过度自信的,都不停地进行这样的交易,结果经常就是没挣着钱,手续费倒是交了不少,白白便宜了交易所,毕竟每一笔交易费为千分之二。

人们的过度自信不仅体现在投资交易上。

在心理学实验当中有一个著名的”二八现象”,说的是我们生活当中80%的人会认为自己是20%最优秀的人。

许多人对自己的智商非常自信,就拿小撒撒举例,读初中时候,班主任在一次班会上搞了一个投票聪明指数, 让每一个学生对自己在班级里聪明程度的排名写一个数,交个小纸条给你。你把小纸条收完了之后,你会发现80%的学生认为自己的排名在前20%。从统计学上说以上现象是完全不可能的,但是现实当中经常都是这样子的,班主任就以此为契机,告诉我们,人们总是对自我有盲目的自信,正确认识自我才是重点。

换做金融学概念可以得出以下两点:

第一,行为金融学要从一个重要的认知偏差开始,传统金融学假定人们可以完全理性地收集信息和处理信息,不会出现诸如过度自信这样的情况。可是20世纪50年代以来,认知心理学取得了大发展,脑科学也取得了大发展,很多研究都发现人类的认知和决策过程很多时候是不太理性的,是会产生各种各样偏差的,刚才的过度自信就是这样一种偏差。

心理学上有个现象叫做”心理账户”,什么叫心理账户呢?比如说张三去赌场赌钱,带着一万块钱进去的,然后又赢了一万块钱,这时候很多人都会产生一个心理现象,就是把带进去的那一万块钱放到一边,把赢了的这一万块钱放在桌子上作为赌资继续赌博。

此刻他的心理活动是这样子的,带进来的一万块是我的辛苦钱、血汗钱,我先放起来,保证它的安全,赢了的这一万块钱其实是白来的,我即便输了也没什么大不了。怎么样?听起来是不是很有道理?很多人是不是都会有这样的心理活动?

交易不要相信任何人,包括自己

是的,你可能也觉得这样很有道理,其实这里面有非理性的成分。只要你把这一万块钱和另外一万块钱都带出这个赌场,这两万块钱是完全没有区别的,都可以去买同样的东西,你为什么做这样的区分呢?无非就是你设立了不同的心理账户,把钱分了类。

按照心理账户的理论往前延伸,我们在买卖币种的时候,是看你整个投资组合的收益,还是看每个单个币种的的收益呢?其实不管是哪支币种挣来的钱或者赔掉的钱都是一样的钱,你关心的应该是整体的收益。然而很多人都会关心每一币种的收益,万一币种赔了钱就不愿意去卖掉,要等着它反弹,另外一个币种如果挣了钱,可能就会把它卖掉,落袋为安。从而造成了赔多赚少,还有踏空和被套的现象出现。

第二,市场活动中认知偏差是普遍存在的,而且是不容易克服的,如果很容易克服,人们很快就不会犯这样的错误,那么我们就容易获取收益了。

那么人们为什么不这么做呢?这就涉及到一个非常普遍、非常重要的心理现象,叫做”损失厌恶”。当赔了钱的时候,人们非常不喜欢这种赔钱的感觉,非常期望它反弹挽回损失,这种强烈的心理感受妨碍人们理性思考,去 “割肉止损”。但是赢钱的时候人们就产生了很愉快的心理,这种心理就导致人们很快地卖掉股票,落袋为安。”过快套现”、”过慢止损”的现象发生在很多投资者身上,不止是小散户如此,许多大机构同样难以避免,毕竟投资都是靠人做指导操作,是因为这样的行为植根于我们根深蒂固的心理偏好,它很难改变,你甚至可以说它是我们人类的基因决定的。

当然,许多量化交易的出现从一定程度上抑制了人性对投资的行为偏差。

于是,明白了我们的很多判断是不完全理性的,可能是有局限的、有误差的,我们在做判断的时候不要过于自信,要时刻审视自己可能出现的误判和误差。

我们同时也要知道市场作为所有人的集合,它也不是完全理性的,市场有的时候是会发生系统性误差的,发生泡沫的时候或者发生恐慌的时候,比如94,这时候如果你确信市场是发生了系统性的恐慌,它反而可能是一个非常好的买点,其下挫是完全不理性的行为。

交易不要相信任何人,包括自己

敢于打破条条框框,更重要的一点要突破自我的认知。

小撒撒默默地打开手机,点击删除交易所的app,从此成为了一位周期投资者。

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